私募股权投资基金退出及常见纠纷九游体育- 九游体育官方网站- 娱乐APP下载
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并购重组指企业与企业之间、股东与企业之间、股东与股东之间为实现企业资源的合理流动与优化配置而实施的各种商事行为,并购重组首先需要寻找到潜在的买方,初步判断被并购企业估值,接触到意向买方后进行初步洽谈,由买方对并购企业展开尽职调查,双方就收购价款、交易方式等合同关键条款进行协商,最后签署合同完成交易。借壳上市指非上市公司通过将其资产注入某市值较低的已上市公司,从而取得该上市公司控制权,利用该上市公司的“壳”资源实现自身上市的目的,其运作核心是取得壳公司控制权后对壳公司进行资产重组。SPAC即特殊目的收购公司,是发起人为了收购未上市的目标公司而提前设置的、只有现金没有实业和资产的现金壳上市公司,后续SPAC将通过收购目标公司使目标公司成为上市公司。
解散清算属于在公司内部发生的、一般是人员关系出现问题导致公司无法继续经营时,赋予少数股东请求人民法院司法解散的一种方式。主要分为决议解散、成立清算小组、财务审计与资产评估、债权债务清理与编制清算报告、财产分配、注销登记等几个阶段。而破产清算主要包括公司财产审查并制定清算计划、解决公司债权债务及未结业务、分配公司剩余财产等步骤。从收益角度来看,清算退出一般面临亏损的风险,PE并不希望被投资企业进行破产清算,但却是最有效的止损方法。清算退出中涉及支付必要的清算费用,在企业启动清算流程时,部分难以迅速交易的资产可能会被迫以低于预期的价格出售,甚至存在短期内无法顺利转化为现金的可能性,进而影响最终的清算收益。
裁判观点:本院经审理认为,被告帝贸公司在基金合同订立过程中,利用被告等投资人对私募股权投资基金缺乏了解,签订对投资人具有巨大风险且与收益完全不能匹配的基金合同,恶意欺诈投资人,违反了诚实信用原则......在私募基金法律关系中,基金投资的风险虽然应由投资人自担,但此风险并不包括受到基金管理人欺诈或基金管理人挪用、侵占基金财产的风险。基金管理人必须严格遵守诚实信用、谨慎勤勉、忠于所托的义务,严禁背信欺诈投资人,严禁挪用、侵占基金财产、损害投资人的财产权利……被告帝贸公司利用原告程莉华对基金投资缺乏了解,通过欺诈方式与原告订立双方权利义务完全不均衡、投资利益存在重大风险的私募股权投资基金合同。获得原告的投资款后,被告帝贸公司又通过关联公司转移、挪用该投资款,造成原告程莉华的投资款无法及时收回。被告帝贸公司存在严重违约行为,原告程莉华起诉要求帝贸公司承担违约责任,本院予以支持。
裁判观点:《成长型混合基金合同》中并未对基金收益作出承诺,谭坤麟完成基金赎回后应当获得的款项金额,本应通过对本案所涉基金的清算予以确定,但南方私募基金(贵州)公司并未举证证明本案所涉基金已进行清算,以及清算后是否仍有剩余资产可供分配,南方私募基金(贵州)公司作为基金管理人,怠于行使清算义务,导致谭坤麟的基金赎回金额无法确定,应视为谭坤麟申请赎回基金的条件已经成就,故谭坤麟要求南方私募基金(贵州)公司支付基金款147.5万元的诉讼请求,理由正当,本院予以支持。至于收益部分,谭坤麟要求以147.5万元*12%=17.7万元,每半年支付一次,即收益标准为24%/年,该标准并未超过《成长型混合基金合同》中载明的预期收益标准,南方私募基金(贵州)公司也并未就本案所涉基金的实际收益标准及向谭坤麟实际支付收益的相关情况进行举证,故对谭坤麟的该部分诉讼请求,本院亦予以支持。
裁判观点:(二)关于新华信托公司是否应当赔偿李洪伟损失的问题。因案涉项目的两年信托期已届满,且未合法延期,李洪伟可向新华信托公司主张清算并分配。在新华信托公司尚未对案涉项目进行清算的情况下,不能确定因其违约延期的行为给李洪伟造成损失以及损失的大小,故在本案中李洪伟关于新华信托公司应当向其赔偿信托资金本金,并按照22.3%的年利率计算利息的请求不能成立。因案涉项目的两年信托期已届满,且未合法延期,李洪伟可向新华信托公司主张清算并分配。在新华信托公司尚未对案涉项目进行清算的情况下,不能确定因其违约延期的行为给李洪伟造成损失以及损失的大小,故在本案中李洪伟关于新华信托公司应当向其赔偿信托资金本金,并按照22.3%的年利率计算利息的请求不能成立。
裁判观点:根据《资管合同》第四章第(五)条以及第二十二章第(三)条“本合同有效期为24个月”之约定,资管计划存续期应至2017年6月22日届满。因全体资产委托人、资产管理人和资产托管人并未协商一致延长资管计划存续期,故华设资管上海公司应依约在资管计划期限届满之日起30个工作日内组织成立清算小组。但华设资管上海公司直至2019年6月26日才成立清算组,违反了合同约定,一审法院认定华设资管上海公司存在迟延清算的违约行为,具有合同依据……综上,因案涉资管计划尚未完成清算,故常为人损失的具体金额尚未确定,但华设资管上海公司因违反适当性义务而应承担的赔偿责任范围已可确定。为避免常为人诉累,本院先行就华设资管上海公司的赔偿范围作出判决。


