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　　广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre—IPＯ各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资（VeｎtureＣaｐiｔａl）、发展资本（ｄevelopmentcａpiｔａl）、并购基金(buyout/buyiｎｆuｎd）、夹层资本(MezzaninｅCａpital）、重振资本（turnaｒound）,Ｐre-IＰO资本(如bridｇeｆinance），以及其他如上市后私募投资（privaｔｅinvestmeｎtinpublicequｉty，即ＰＩPE)、不良债权diｓｔresｓｅｄｄebt和不动产投资（realｅstate）等等（以上所述的概念也有重合的部分)。狭义的PＥ主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国ＰE多指后者，以与VC区别。

　　２００4年末，美国华平投资集团等机构，联手收购哈药集团５5％股权，创下第一宗国际并购基金收购大型国企案例；进入2005年后,PE领域更是欣欣向荣，不断爆出重大的投资案例,其特点是国际著名PE机构与国内金融巨头联姻，其投资规模之大让人咋舌。首先是2００5年第三季度,国际著名ＰE机构参与了中行、建行等商业银行的引资工作,然后在２005年9月9日，凯雷投资集团对太平洋人寿4亿美元投资议案已经获得太平洋保险集团董事会通过，凯雷因此将获得太保人寿２4。９7５％股权。这也是迄今为止中国最大的PE交易。另外,凯雷集团收购徐工机械绝对控股权的谈判也进入收尾期，有望成为第一起国际并购基金获大型国企绝对控股权案例。

　　从目前来看，国内进行MBO的作用具体表现在四个方面：一是解决国有企业“所有者缺位问题，促进国企产权体制改革；二是解决民营企业带“红帽子”的历史遗留问题，实现企业向真正的所有者“回归”，恢复民营企业的产权真实面目,从而为民营企业的长远发展扫除产权障碍：三是帮助国有资本从非竞争性行业中逐步退出；四是激励和约束企业经营者的管理，减少代理成本。由此可见,MBＯ被赋予了很高的期望,然而,从国内外的MBO实践中可以看出，MBO并非适合所有的企业.实施MBO的企业至少要具备三个条件;首先,企业要有一定的管理效率空间;其次，企业处于竞争性较强的行业,如家电和一些成长性较好的高科技企业;第三点是企业要有优秀的管理层团队，这也是MBＯ成功与否的关键所在。

　　管理层收购，又称“经营层融资收购”,国内一般译为管理者收购、管理层收购或管理层融资收购，即为管理层利用杠杆融资对目标企业进行收购,具体来说是指目标公司的管理者或经营层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的股份的行为,从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的、并获取预期收益的一种收购行为,是二十世纪七十年代在传统并购理论基础上发展起来的一种新型的并购方式，是企业重视人力资本提升管理价值的一种激励模式。通过收购,企业的经营者变成了企业的所有者，完成由单纯的企业管理者到企业主人的转变。MBＯ的实行，意味着对管理作为一种资源价值的承认。通常,上市公司管理层和员工共同出资成立职工持股会或上市公司管理层出资成立新的公司作为收购主体，一次性或多次通过其授让原股东持有的上市公司国有股份，从而直接或间接成为上市公司的控股股东。