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　　私募股权投资基金试题及答案 1、私人股权包括( )。 A.A股 B.B股 C.H股 D.“新三板”挂牌公司股权(正确答案) 答案解析：私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。 2、股权投资基金管理通常采用( )方式。 A.基金管理人自我管理 B.委托专业机构管理(正确答案) C.下设专业子公司管理 D.以上都不是 答案解析：由于股权投资基金管理对专业性的高要求，市场上的股权投资基金通常委托专业机构进行管理，并在利益分配环节对基金管理人的价值给予更多的认可。 3、2007年以前，并购基金管理人作为( )的会员享受相应的行业服务并接受行业自律。 A.联合国创业投资协会 B.创业投资协会 c.美国创业投资协会(正确答案) D.并购基金投资协会 答案解析：过去，并购基金管理人都作为美国创业投资协会会员享受相应的行业服务并接受行业自律。随着并购基金数量的增多及所管理资产规模的扩大，2007年，数家并购基金管理机构脱离美国创业投资协会。 4、随着市场规模迅速增长，当前我国已成为全球第( )大股权投资市场。 A.一 B.二(正确答案) C.三 D.四 答案解析：市场规模迅速增长，当前我国已成为全球第二大股权投资市场。 5、股权投资基金的管理方式包括( ) 。 A.自我管理 B.执行事务合伙人管理合伙事务 C.受托管理 D.以上都可以(正确答案) 答案解析：股权投资基金的管理方式主要分为自我管理和受托管理两种。自我管理方式常见于公司型股权投资基金;在有限合伙框架下，如直接通过合伙协议，约定由某个自然人或若干自然人以执行事务合伙人名义管理合伙事务，也属于自我管理方式。 6、关于股权投资基金收益分配，下列说法错误的是( )。 A.股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构 B.股权投资基金的收入主要来源于所投资企业分配的红利以及实现项目退出后的股权转让所得 C.股权投资基金的管理人通常不参与基金投资收益的分配(正确答案) D.全部投资者获利本金返还之后，剩余部分即为基金利润 答案解析：由于股权投资基金所从事的投资是长期投资且透明性差，为建立对管理人的激励机制，作为一个基本做法，股权投资基金的管理人通常参与基金收益的分配。 7、并购基金对投资对象的整合主要通过( )来实现。Ⅰ.管理的提升 II.技术与资本的整合 Ⅲ.产业与技术的整合 Ⅳ.产业与资本的整合 A.Ⅰ、II B.Ⅰ、Ⅳ C.Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅲ(正确答案) 答案解析：并购基金对投资对象的整合主要通过以下几个方面来实现:(1）管理的提升。(2）产业与技术的整合。 8、国内“股权投资基金”投资的私人股权包括( )。I .未上市企业的普通股 II.上市企业非公开发行的普通股 Ⅲ.依法可转换为普通股的优先股 Ⅳ.可转换债券 A.Ⅰ B.Ⅰ、II C.Ⅰ、II、Ⅲ D.Ⅰ 、II、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) 答案解析：私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。 9、在我国股权投资基金探索与起步阶段主要沿着( )进行。Ⅰ.科技系统对创业投资基金的最早探索 II .科技系统对产业投资基金的最早探索 Ⅲ.国家财经部门对创业投资基金的探索 Ⅳ.国家财经部门对产业投资基金的探索 A.Ⅰ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅳ(正确答案) C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅳ 答案解析：我国股权投资基金的探索与起步阶段主要沿着两条主线)科技系统对创业投资基金的最早探索。(2）国家财经部门对产业投资基金的探索。 10、股权投资基金运作的四个阶段依次是( ) 。Ⅰ.管理 Ⅱ.投资 Ⅲ.退出 Ⅳ.募集 A.Ⅳ、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅳ、Ⅱ、Ⅰ、Ⅲ(正确答案) C.Ⅱ、Ⅳ、Ⅰ 、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅰ 、Ⅳ、Ⅲ 答案解析：与资本流动相对应的股权投资基金生命周期的四个阶段就是募集、投资、管理和退出。 11、关于股权投资基金收益分配方式的说法，正确的是( )。Ⅰ.收益主要在投资者和第三方服务机构之间进行分配 Ⅱ .基金管理人因为其管理可以获得一定比例的业绩报酬 Ⅲ.基金的收入扣除基金承担的各项费用和税收之后，超出投资者资本金的部分为基金利润 Ⅳ.有时候管理人需要先让基金投资者实现某一门槛收益率，之后才可获得业绩报酬 A.Ⅰ B.Ⅰ、Ⅱ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) 答案解析：股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。 12、担任基金或基金管理人的审计机构的会计师事务所由( )委任。 A.基金投资者 B.董事会 C.基金管理人(正确答案) D.原始股东 答案解析：担任基金或基金管理人的审计机构的会计师事务所由基金管理人委任，按照与基金或基金管理人签订的协议对基金或基金管理人的财务报表进行审计。 13、股权投资基金监管活动不仅要以价值最大化的方式实现基金监管的根本目标，而且还要通过监管活动促进股权投资基金行业的持续健康规范发展，是指( )。 A.依法监管 B.高效监管(正确答案) C.适度监管 D.分类监管 答案解析：高效监管，是指股权投资基金监管活动不仅要以价值最大化的方式实现基金监管的根本目标，而且还要通过监管活动促进股权投资基金行业的持续健康规范发展。 14、基金投资者享有( )权利。Ⅰ.分享基金财产收益 Ⅱ.参与分配清算后的剩余基金财产Ⅲ.依法转让或者申请赎回其持有的基金份额 Ⅳ.对基金管理人和基金市场服务机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) 答案解析：具体来说，基金投资者享有以下权利:分享基金财产收益;参与分配清算后的剩余基金财产;依法转让或者申请赎回其持有的基金份额;按照规定要求召开基金投资者会议;对基金投资者会议审议事项行使表决权;查阅或者复制公开披露的基金信息资料;对基金管理人和基金市场服务机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼;基金合同约定的其他权利。 15、股权投资基金服务机构主要包括( )。Ⅰ.基金财产保管机构 Ⅱ.基金销售机构 Ⅲ.律师事务所 Ⅳ.基金份额登记机构 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) 答案解析：股权投资基金市场服务机构主要包括基金财产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务所、会计师事务所等。 16、常见的股权投资基金销售机构主要包括( )等。Ⅰ.商业银行 Ⅱ.会计师事务所 Ⅲ.证券公司 Ⅳ.期货公司 A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案解析：常见的股权投资基金销售机构主要包括商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等。 17、行业自律与政府监管的区别是( )。Ⅰ.性质不同。政府监管带有行政管理的性质，而行业自律是行业的自我约束 Ⅱ.依据不同。政府监管依据国家的有关法律、法规、规章和政策，而行业自律除了依据国家的有关法律、法规、规章和政策外，还依据行业自律组织制定的章程、业务规则、细则 Ⅲ.对违法违规者的处罚不同。政府监管机构可以对违法违规的市场主体采取责令改正、监管谈话、出具警示函、公开谴责等行政监管措施和行政处罚 Ⅳ.行业自律组织对其成员的处罚较轻，一般为公开谴责、暂停会员资格、取消会员资格等 A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) 答案解析：以上选项说法均正确。 18、主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金是( )。 A.创业投资基金 B.定向增发基金 C.并购基金(正确答案) D.内资人民币股权投资基金 答案解析：并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。 19、下列关于公司型基金的表述中，正确的是( )。 A.公司型基金的参与主体主要为投资者、基金管理者和基金托管者 B.是企业法人实体(正确答案) C.投资者享有直接管理基金的权利 D.主要依据基金合同营运基金 答案解析：公司型基金是企业法人实体。 20、下列关于外币股权投资基金的基本运作方式的说法中，错误的是( )。 A.外币股权投资基金通常采取“两头在外”的方式 B.外币股权投资基金可以在国内以基金名义注册法人实体(正确答案) C.外币股权投资基金在境外完成项目的投资退出 D.外币股权投资基金经营实体注册在境外 答案解析：外币股权投资基金不在中国境内以基金名义注册法人实体，其经营实体注册在境外。 21、下列关于政府引导基金的说法中，错误的是( )。 A.政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要投资于创业投资基金，引导社会资金进入创业投资领域 B.政府引导基金的宗旨是发挥财政资金的引导和聚集放大作用 C.政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资 D.政府引导基金本身直接从事创业投资业务(正确答案) 答案解析：政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基金发展的目的。政府引导基金本身不直接从事创业投资业务。 22、杠杆收购融资中，( ) Ⅰ.夹层资本比银行贷款优先级低 Ⅱ .夹层资本比银行贷款成本高 Ⅲ.夹层资本比股权资本优先级高 Ⅳ.夹层资本比股权资本成本低 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案解析：在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高，比股权资本优先级高、成本低，进一步拓展了杠杆收购基金的融资渠道，提高了可用杠杆水平。 23、杠杆收购基金在杠杆收购中的职责有( ) 。Ⅰ.选择杠杆收购的目标 Ⅱ.通过一个结束性事件完成交易 Ⅲ.作为公司的所有者及董事会控制成员，通过已有管理层或新的管理层经营被收购公司 Ⅳ.监督高层管理者的活动及决策 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) 答案解析：杠杆收购基金在杠杆收购中的职责包括:(1）选择杠杆收购的目标（通常在投资银行的协助下)。(2）谈判收购价格(通常在投资银行的协助下)。(3）募集高级债及夹层资本(通常在投资银行的协助下)。(4)通过一个结束性事件完成交易。(5)作为公司的所有者及董事会控制成员，通过已有管理层或新的管理层经营被收购公司。(6)）监督高层管理者的活动及决策。(7）作出所有的战略和财务决策。(8）决定出售公司的时机和方式(通常在投资银行的协助下)。 24、下列关于契约型基金的表述中，正确的是( )。Ⅰ.契约型基金具有法律实体地位 Ⅱ.基金按照公司章程来运营 Ⅲ.基金投资者通过购买基金份额，享有基金投资收益 Ⅳ.基金管理人依据基金合同负责基金的经营和管理操作 A.Ⅱ、Ⅲ B.Ⅲ、Ⅳ(正确答案) C.Ⅰ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ 答案解析：信托(契约）型基金不具有独立的法人地位。基金管理人依据基金合同负责信托(契约）型基金的经营和管理操作。 25、下列关于股权投资母基金的说法中，正确的有( )。Ⅰ.母基金通常拥有相当的规模，能够吸引、留住及聘用行业内最优秀的投资管理人才 Ⅱ .母基金可以帮助大的投资者投资小规模的基金，从而实现节约成本和分散投资 Ⅲ.母基金可以帮助小的投资者投资大规模的基金，从而达到大型基金的投资门槛 Ⅳ.考虑薪资、差旅及其他管理成本，投资母基金比自行聘请专门投资股权投资基金的团队更加经济有效 A.Ⅱ、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) 答案解析：母基金可以帮助大的投资者投资小规模的基金，从而实现节约成本和分散投资。同时，母基金也可以帮助小的投资者投资大规模的基金，从而达到大型基金的投资门槛。母基金通常拥有相当的规模，能够吸引、留住及聘用行业内最优秀的投资管理人才。如考虑薪资、差旅及其他管理成本，投资母基金比自行聘请专门投资股权投资基金的团队更加经济有效。 26、下列不是国内股权投资基金的主要募集对象的是( )。 A.政府引导基金 B.母基金 C.社会保障基金 D.养老基金(正确答案) 答案解析：国内股权投资基金的募集对象主要包括:母基金、政府引导基金、社会保障基金、金融机构、工商企业、个人投资者等。D项属于国外股权投资基金的募集对象。 27、自行募集股权投资基金的，基金管理人应根据投资者适当性管理要求，采取( )方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估。 A.问卷调查(正确答案) B.市场调查 C.访谈调查 D.用户调查 答案解析：股权投资基金管理人自行销售股权投资基金的，应当采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，由投资者书面承诺符合合格投资者条件。 28、( )是基金投资者所承诺的要投入一只基金的总的资金额度，基金投资者在作出承诺的时候，往往要求基金管理人也承诺投入资金。 A.资金筹备 B.资金承诺(正确答案) C.基金份额 D.实缴规模 答案解析：资金承诺(或称为认缴规模）是基金投资者所承诺的要投入一只基金的总的资金额度，基金投资者在作出承诺的时候，往往要求基金管理人也承诺投入资金。 29、对于公司型基金，以股份有限公司形式设立的，股东人数不超过200人，且应当有2个以上发起人，其中( )发起人须在中国境内有住所。 A.三分之一 B.二分之一(正确答案) c.三分之二 D.全部 答案解析：对于公司型基金，以有限责任公司形式设立的，股东人数应在50人以下;以股份有限公司形式设立的，股东人数不超过200人，且应当有2个以上发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。 30、公司型基金的税收规则是( ) 。 A.先税后分(正确答案) B.先分后税 C.先税后证 D.先证后税 答案解析：公司型基金的税收规则是“先税后分” 31、国外股权投资基金的募集对象主要是( )。Ⅰ.大型企业 Ⅱ.母基金 Ⅲ.大学基金会 Ⅳ.富有的个人或家族 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案解析：国外股权投资基金的募集对象主要是:养老基金、母基金、大学基金会、大型企业、金融机构、富有的个人或家族。 32、随着监管规则的逐步放宽，( )等金融机构正成为越来越重要的股权投资基金投资者。Ⅰ.保险公司 Ⅱ .商业银行 Ⅲ.证券公司 Ⅳ.基金子公司 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案解析：随着监管规则的逐步放宽，保险公司、商业银行、证券公司、基金子公司等金融机构正成为越来越重要的股权投资基金投资者。 33、我国《证券投资基金法》对合格投资者的定义是( )。Ⅰ.达到规定资产规模或者收入水平 Ⅱ.具备相应的风险识别能力和风险承担能力 Ⅲ.其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人 Ⅳ.投资的基金份额达到某一最低要求 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正确答案) B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案解析：按照我国《证券投资基金法》的规定，合格投资者是指“达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。 34、在经营/投资范围条款中，由于股权基金的投资本身存在较高不确定性，基金投资者与基金管理人通常会明确约定( )等相关条款。Ⅰ.投资期 Ⅱ.投资范围 Ⅲ.投资规模 Ⅳ.投资限制 A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ(正确答案) C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 答案解析：由于股权基金的投资本身存在较高不确定性，基金投资者与基金管理人通常会明确约定投资期、投资范围、投资限制、循环投资等相关条款。 35、2012-2013年中国证监会公布实施了一系列部门规章和规范性文件，对证券公司、基金管理公司的资产管理业务进行规范，符合要求的资产管理计划可以进行未通过证券交易所转让的( )的投资，从而将信托(契约)型股权投资基金的形式扩充到资产管理计划中。Ⅰ.股权 Ⅱ .债权 Ⅲ.物权 Ⅳ.其他财产权利 A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ(正确答案) C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 答案解析：2012-2013年中国证监会公布实施了一系列部门规章和规范性文件，对证券公司、基金管理公司的资产管理业务进行规范，符合要求的资产管理计划可以进行未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利的投资，从而将信托(契约)型股权投资基金的形式扩充到资产管理计划中。 36、公司型基金中通过公司章程对公司内部( )作出规定。Ⅰ.组织结构设立 Ⅱ.管理权限 Ⅲ.投资管理 Ⅳ.利益分配 A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ(正确答案) C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案解析：公司型基金中，投资者出资成为公司股东，公司需依法设立董事会(执行董事)、股东大会(股东会)以及监事会(监事)，通过公司章程对公司内部组织结构设立、管理权限、利益分配作出规定。 37、合伙企业每一纳税年度的收入总额减除( )后的余额，为生产经营所得。Ⅰ.股东红利 Ⅱ.成本 Ⅲ.费用 Ⅳ.损失 A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 答案解析：合伙企业每一纳税年度的收入总额减除成本、费用以及损失后的余额，为生产经营所得。 38、根据《证券投资基金法》的要求，信托(契约)型基金合同应包括( )等内容。Ⅰ.交易及清算交收安排 Ⅱ.基金财产的估值和会计核算 Ⅲ.基金合同的效力、变更、解除与终止 Ⅳ.基金份额持有人大会及日常机构 A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) 答案解析：根据《证券投资基金法》的要求，信托(契约）型基金合同应包括:前言(订立基金合同的目的、依据和原则)﹔基金的基本情况;基金的申购、赎回与转让;基金份额持有人大会及日常机构;基金份额的登记;基金的财产;交易及清算交收安排;基金财产的估值和会计核算;基金合同的效力、变更、解除与终止;基金的清算;违约责任;争议的处理 39、股权投资机构尽职调查的目的，是尽可能全面地获取目标公司的( )。 A.真实信息(正确答案) B.信用等级 C.管理模式 D.风险预测 答案解析：股权投资机构尽职调查的目的，是尽可能全面地获取目标公司的线、企业价值是指( )共同拥有的公司运营所产生的价值。 A.股东 B.债权人 C.所有出资人(正确答案) D.董事会 答案解析：企业价值是指公司所有出资人，包括股东和债权人，共同拥有的公司运营所产生的价值，包括企业的股东所拥有的股权价值，以及企业的债权人所拥有的债权价值。 41、市盈率倍数等于( )。 A.企业股权价值与息税折旧摊销前收益(EBITDA)的比值 B.企业股权价值与净利润的比值(正确答案) C.企业股权价值与股东权益账面价值的比值 D.企业股权价值与年销售收入的比值 答案解析：市盈率倍数=股权价值/净利润，或市盈率倍数=股权价值/每股收益。 42、对于折旧摊销影响比较大的企业(如重资产企业)，比较适合用( )。 A.市净率倍数 B.市销率倍数 C.企业价值/息税前利润倍数 D.企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法(正确答案) 答案解析：对于折旧摊销影响比较大的企业(如重资产企业),比较适合用企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法。 43、2017年3月，某股权投资基金拟投资C公司，C公司是一家主营坚果销售的电子商务公司，于2013年2月成立。自成立以来，销售额以40%的年均增长率增长，成立当年销售额为1亿元〈实际10个月产生现金收入)。按行业平均市销率2倍进行估值，则c公司估值为( )亿元。 A.1.68 B.2.35 C.3.29 D.4.88(正确答案) 答案解析：C公司2014年的销售额=1×12/10×(1+40%)=1.68(亿元)，C公司2015年的销售额=1.68x (1+40%) =2.35(亿元)，C公司2016年的销售额=2.35×(1+40%)=3.29(亿元)，最近3年的平均销售额=(1.68+2.35+3.29)/3=2.44(亿元)，则C公司的EV=2.44×2=4.88(亿元)。 44、清算价值法的主要方法是，假设企业破产和公司解散时，将企业拆分为可出售的几个业务或资产包，并分别估算这些业务或资产包的( ) ，加m总后作为企业估值的参考标准。 A.账面价值 B.公允价值 C.变现价值(正确答案) D.清算价值 答案解析：清算价值法的主要方法是，假设企业破产或公司解散时，将企业拆分为可出售的几个业务或资产包，并分别估算这些业务或资产包的变现价值，加总后作为企业估值的参考标准。 45、董事会席位条款的实质是对被投资企业的( )进行约定。 A.股权分配 B.股利分配 C.控制权分配(正确答案) D.盈利模式 答案解析：董事会是公司治理的重要组成部分，董事会席位条款的实质是对被投资企业的控制权分配进行约定。 46、随售权条款通常与( )同时出现。 A.反摊薄条款 B.保护性条款 C.优先认购条款 D.第一拒绝权条款(正确答案) 答案解析：随售权条款通常与第一拒绝权条款同时出现。 47、初步尽职调查阶段，主要从以下( )方面对目标公司进行初步价值判断。Ⅰ.盈利模式 Ⅱ.管理团队 Ⅲ.行业进入壁垒、行业集中度、市场占有率和主要竞争对手 Ⅳ.商业模式、发展及盈利预期、政策与监管环境 A.Ⅱ 、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 答案解析：初步尽职调查阶段，主要从以下方面对目标公司进行初步价值判断:管理团队;行业进入壁垒、行业集中度、市场占有率和主要竞争对手;商业模式、发展及盈利预期、政策与监管环境等。 48、投资决策辅助主要包括以下( )方面。Ⅰ.投资协议谈判策略 Ⅱ.投资后管理的重点 Ⅲ.评估项目退出的方式 Ⅳ.评估项目退出的可行性 A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案) D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ 答案解析：具体来说，投资决策辅助主要包括以下三个方面: (1)投资协议谈判策略。(2）)投资后管理的重点。(3）评估项目退出的方式和可行性。 49、下列关于财务尽职调查的说法中，正确的是( )。Ⅰ.在股权投资基金投资运作流程中，财务尽职调查是投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策不可或缺的前提 Ⅱ .财务尽职调查是判断投资是否符合战略目标及投资原则的基础 Ⅲ.它对了解目标公司资产负债、内部控制、经营管理的真实情况，充分揭示其财务风险，分析盈利