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　　为了确保管理层能回购股权，PE基金一般要与被投资企业的控股股东签订协议，约定在满足一定条件的情况下，PE基金有权要求控股股东回购自己的股权。企业有实际控制人的，应当要求实际控制人为回购主体，或者由实际控制人对名义上得控股股东的回购提供担保。强调实际控制人的义务，是因为企业的经营权掌握在实际控制人手中，可能损害公司利益，而名义上得控股股东却未必有能力履行回购义务。需要满足的条件一般是关于企业上市方面的，如几年之内无法上市，也可以以企业的经营情况作为条件。回购价格一般规定为出自额加上适当的利息。之所以要与控股股东签订回购协议，而不与被投资企业签订，是因为根据《公司法》的相关规定，无论有限责任公司还是股份公司，回购股权都受到限制（《公司法》仅允许出于保护小股东利益的回购、减少注册资本的回购及用于奖励职工等几种特定目的的回购），PE基金因退出要求企业回购于法相悖。而且回购还要经过公告，通知债权人等程序，周期也比较长。