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　　“十五五”时期是我国基本实现社会主义现代化的关键时期，也是全面推动金融高质量发展、加快建设金融强国的关键时期。与以往不同，当前我国要素驱动、产业结构、企业模式和市场需求都呈现出一系列新变化：以数据、技术为代表的动产要素正成为企业资产的重要形态，以新技术、新消费、新数字、新终端为代表的新业态，正成为驱动产业转型的重要力量。新要素、新业态、新模式的发展都对金融服务提出了新要求，过往以服务房地产、固定资产投资为主的不动产金融服务模式亟待转变。为如期实现“十五五”时期高质量发展目标，需要坚持有效市场与有为政府相结合，通过深化金融体系改革，更好发挥市场在资源配置中的决定性作用。为贯彻落实好党的二十届四中全会精神，本报特邀

　　“十五五”是我国基本实现社会主义现代化的关键时期，也是推动金融高质量发展、加快建设金融强国的关键时期。党的二十届四中全会审议通过的《中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“十五五”规划建议），明确提出“十五五”时期经济社会发展的主要目标。作为实现2035年远景目标的重要接续规划，“十五五”规划建议进一步突出科技自立自强和发展新质生产力的核心战略位置，全面增强自主创新能力，加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新的深度融合。“十五五”规划建议强调以制造业为基础，以现代化产业体系为支撑，坚持智能化、绿色化、融合化方向，促进传统、新兴与未来产业协同发展。同时，凸显坚持扩大内需这个战略基点，提出以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动。在体制机制层面，明确以全国建设引领社会主义市场经济体制改革，以治理“内卷式”竞争为抓手推进市场公平竞争。加快经济社会发展全面绿色转型，以碳达峰碳中和为牵引，推动形成绿色生产生活方式，构建新型能源体系，推进能源结构转型。“十五五”规划建议还强调统筹发展和安全，在加快国际国内双向投资的同时，坚定不移贯彻总体国家安全观，切实维护好经济安全和金融安全。

　　金融是国民经济的血脉，关系中国式现代化建设全局。完成“十五五”战略目标，必须充分发挥金融服务实体经济的关键作用。科技创新驱动和新质生产力的发展需要资本市场更好发挥在资源配置上的决定性作用，吸引更多社会中长期资金流向科技创新领域，推动形成更多创新资本。建设现代化产业体系，需要金融机构更多从产业发展的新趋势和新要求出发，为传统产业转型升级提供更多金融服务工具，加快破解新要素、新资产的估值定价难题，助推产业向高端化、智能化、融合化方向迈进。内需消费市场的扩容需要金融机构对各类情绪消费、体验消费等新业态服务的多元价值进行评价。全国统一大市场建设需要金融市场更好推进各类要素资本化和证券化，推动建立覆盖要素确权、评估、定价、交易、结算全流程的全国统一要素市场体系，提升全要素生产率。碳达峰碳中和目标的实现需要金融市场持续加大绿色金融、转型金融产品供给，推进绿色定价机制市场化，共同建设美丽中国。统筹发展和安全，既需要金融市场持续提升中国资产的吸引力，也要求金融机构提升境内外综合服务能力，更好助力中国企业出海，在双向开放中与全球共享发展机遇、共促安全稳定。

　　在金融市场规模上，“十四五”期间，我国各类金融市场快速扩容，截至2025年9月，我国已成为全球第一大信贷市场，信贷余额超过270万亿元；债券市场存量规模超过190万亿元，股票市场市值规模突破100万亿元，化率提升至近80%的水平；交易所新增融资规模持续居于全球交易所前列，各类资管机构管理资产规模突破150万亿元，较2020年末增长35%。在规模增长的同时，市场结构不断优化。近年来，我国直接融资占比提升至31.6%，较2020年末提升2.8个百分点；资本市场以电子、计算机、通信、国防军工、医药生物等为代表的高科技类行业总市值占比提升至39%，较2020年增加近7个百分点，产业结构与资本流向协同演进。

　　在培育一流金融机构上，国有大型金融机构持续做优做强，中信金控、北京金控集团、招商金控三大金控平成组建并正式运营；业资产规模接近470万亿元，中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、中国平安保险持续入选全球系统重要性商业和机构。基金行业加快培育一流现代投行和投资机构。截至2024年底，证券业资产规模接近13万亿元，行业收入结构持续改善，中资证券公司超越外资投行成为香港资本市场融资服务的主要中介机构。以公募基金、资管、股权投资为代表的专业投资机构快速发展，公募基金管理资产规模突破36万亿元，已超越银行理财成为规模最大的公众理财品种；过去5年公募基金累计为投资者创造投资收益达3.5万亿元，有力促进居民财产性收入增长。

　　在提升金融服务功能上，金融机构持续做好金融“五篇大文章”。在服务科技创新上，我国持续加大培育耐心资本，截至2024年，风险投资基金管理总规模达14.4万亿元，过去5年支持科技初创企业超3.6万家。以科创板、创业板和北交所为代表的多层次资本市场体系正成为培育科技创新企业的重要平台，过去5年科创板助力500多家企业发行上市，累计实现股权融资超万亿元。与此同时，我国还不断创新科技金融服务产品，知识产权、科创债、初创企业信用贷等产品相继推出，全方位提升对科技创新企业的综合金融服务能力。在服务绿色转型上，目前我国已成为全球第一大绿色信贷市场和第二大绿色债券市场。投资端对绿色发展的引导作用显著增强，ESG（环境、社会和治理）投资理念被纳入日常投资决策体系中，引导更多上市公司及中小企业推进绿色转型。2024年，A股上市公司中主动披露社会责任报告的企业数为2519家，占比上升至47%，较2020年底显著提升。

　　在推进金融开放上，金融体系一方面持续扩大制度型开放，通过放宽外资机构持股比例及经营范围，持续加大吸引外资力度。截至2025年中，持牌外资法人金融机构数量（不含分支机构）超160家；外资持有境内人民币债券规模超过6000亿美元，持债规模占比约2.3%，持有A股市值规模约3.4万亿元，占全市场总市值约3.2%。另一方面，金融机构加大服务中国企业出海力度，为企业提供集境外贷款、股权融资、并购重组、跨境交易等于一体的综合金融服务体系。截至2025年中，证券公司已助力157家企业在内地与中国香港实现两地上市，A股上市公司境外业务收入占比提升至14%。在推进双向开放进程中，金融市场充分发挥风险缓释功能，有效平抑了房地产市场风险、地方债务风险及外部市场风险的冲击，实现股市、债市、汇市、商品市场的平稳健康运行。

　　当前，以数据、技术为代表的动产要素已取代土地、设备等不动产资源，成为企业资产的重要组成形式。从经济增长贡献看，以技术、数据为代表的数字经济已成为经济发展的重要支柱，2024年底我国的贡献占比超过40%。从企业资产结构看，近年来随着企业推进数字化、智能化和科技化转型，房地产、机器设备等传统固定资产在企业资产中的占比已显著下降。以海尔智家为例，2008年其资产结构中，投资性房地产、固定资产、在建工程和存货等传统资产占比高达37%。而近年来，随着海尔加快推进工业互联网发展，其不动产资产的占比快速下降，以使用权资产、无形资产、开发支出、商誉等为代表的动产要素资产占比提升至16%。从社会资金流向看，过去5年，我国新增股权投资基金的投向进一步向技术与数字领域倾斜。以半导体、生物医药、人工智能、机器人为代表的技术或数字驱动型产业，成为吸引社会新增投资的重要方向。2024年，上述相关领域投资案例数占比超过60%，投资金额占比接近50%。

　　要素驱动模式转变推动我国产业结构转型，以新消费、新技术、新数字、新终端及未来产业为代表的新业态已成为经济增长的新动力。当前，我国消费市场呈现出从商品消费向服务消费、体验消费转型的趋势，以直播电商、沉浸式体验店、首店消费为代表的新模式正逐步成为主流，在内需消费整体承压的情况下，文体休闲、通信信息、旅游等服务消费新业态维持10%左右的较高增长，成为拉动内需消费的新力量。与此同时，以、大数据、云计算、物联网等为代表的新技术在生产生活中广泛应用，近年来以“新三样”为代表的产品已成为支撑我国出口的重要力量，年均出口增速接近30%。数字化、网络化、智能化的普及推动形成了一大批新数字企业，数字孪生、数字平台、数字金融正加速向社会全领域深度渗透。以智能手机、新能源汽车、人形为代表的新终端产品，已突破单一硬件属性，加快产业生态重塑。具备产业链整合能力的新终端龙头企业快速崛起，凭借在产业链、价值链、品牌链中的主导地位，成为引领推动产业链生态优化的重要力量。

　　近年来，我国金融产品体系日渐丰富，但金融机构对企业综合金融服务需求的响应仍相对不足，金融产品服务的整体性和适配性面临较大挑战。从服务整体性看，尽管近年来金融机构间合作力度不断加大，但在股债信贷联动、境内境外联动、企业全生命周期服务上仍显不足。从产品适配性看，目前我国银行信贷多为固定利率、固定期限的融资产品，但大多数中小制造业企业属于订单驱动型，周期短，传统固定信贷产品难以匹配企业柔性生产的需求。在股权融资上，大多数科创型中小企业有很强的股权融资需求，但金融机构基于风险审慎考虑，往往以明股实债、对赌协议、回购条款等形式开展股权融资，难以真正实现与企业风险共担、利益共享。从可得性看，当前各类金融服务都还存在较高的准入门槛或隐形壁垒。银行信贷对企业资质、抵押资产要求较高，90%以上的中小企业都难以达到相应门槛；尽管近年来我国持续提升资本市场包容性，但整体来看资本市场服务的覆盖面仍然有限。截至2023年末，我国约有3000万家企业法人单位，其中上市挂牌公司数量约5.4万家（含三板及区域股权市场），占比不足千分之二。