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【正文】 2 •投资人作为委托人,购买基金凭证,将财产委托给受托人管理,信托合同一经签订后,基金财产的所有权和经营权全部转移给受托人。 • 保障对管理人的激励机制 → “创投企业可以从已实现投资收益中提取一定比例作为对管理人员或管理顾问机构的业绩报酬,建立业绩激励机制”。 • 允许更为优化的资本制度 → “实收资本不低于 3000万元人民币,或者首期实收资本不低于 1000万元人民币且全体投资者承诺在注册后的 5年内补足不低于 3000万元的人民币实收资本。 • 公司应符合具有住所、名称、组织机构、法定人数等基本要求。 私募股权基金概述 ( 3)私 募股 权基金与其他投资基金的比较 • 私 募股权基金与风险投资基金( VC) • 私 募股权基金与私募证券基金( Private Securities Fund) • 私 募股权基金与产业投资基金( Industry Investment Fund) • 私 募股权基金与战略投资基金( Strategy Investment Fund) 私募股权基金概述 私 募股权基金在中国的发展 状况 ( 1)外资 私募股权基金在中国的发展 1991年 — 1995年 — 2022年 2022年 ( 2)本土 私募股权基金在中国的发展 起步阶段 — 发展阶段 — 低谷阶段 — 高潮阶段 ( 3)我国 私募股权基金的立法现状 • 公司 制私募股权基金法律 规范: 《 公司法 》 、 《 外商投资创业投资企业管理规定 》 、 《 创业投资企业管理暂行办法 》 • 信托制私募股权基金法律 规范: 《 信托法 》 、 《 信托公司管理办法 》、 《 信托公司集合资金信托计划管理办法 》 • 合伙 制私募股权基金法律规范: 《 合伙企业法 》 私募股权基金的募集形式 公司制私募股权基金 (1)《 公司法 》 规制下的 PE 无论是设立 有限责任公司还是股份有限公司形式的私募股权基金在设立时都具有如下共同特点: • 公司作为企业法人具有独立的财产权; • 公司股东仅以其认缴的出资额或认购股份为限对公司承担责任; • 有限责任公司股东、以发起设立方式设立的股份有限公司发起人应在设立时首次缴纳 20%的注册资本金,成立后的 2年内缴足注册资本金,如为募集设立,应在设立时全部募足。 • 在投资期限上 中长期投资,一般可达 5到 7年;且多为封闭性投资,流动性差。 • 在投资上 多采取权益型投资方式。 私募股权基金概述 ( 2)私 募股权基金 的特征 • 在资金募集上 向特定机构